高盛預期，受惠於AI支出強勁，標普500企業的獲利成長將再度繳出亮眼成績，特別是資訊科技和能源產業貢獻卓著，美光與輝達等公司更是主要推手。然而，儘管科技股受AI熱潮推動表現強勁，市場仍需警惕飆升的美國公債殖利率、AI資料中心建置的新瓶頸，以及聯準會可能進一步升息所帶來的潛在風險。
根據美國知名投資銀行高盛（Goldman Sachs）的最新預期，人工智慧（AI）相關支出正強力推動企業獲利成長，預計將為標普500指數（S&P 500，衡量美國500家大型上市公司表現的指標）帶來另一個表現強勁的財報季（企業公布季度財務報告的時期）。高盛預估，在AI基礎設施投資的助攻下，多數企業的獲利表現有望超越市場預期。
高盛策略師 Ben Snider 於 10 月 2 日發布的報告指出，市場普遍預期標普500企業第三季每股盈餘（EPS）將年增 27%，儘管這較第二季（排除會計扭曲因素後）的 33% 略有放緩。其中，資訊科技和能源兩大產業預計將貢獻標普500第三季近八成的獲利成長，而 AI 基礎設施公司更將獨佔其中一半以上。值得注意的是，美光科技（Micron Technology）和輝達（Nvidia）兩家公司，合計貢獻了該指數超過三分之一的成長動力。美光科技更已在第三季繳出年增 1,003% 的驚人獲利成長，並超越市場預期。
報告也指出，資料中心業者如甲骨文（Oracle）、亞馬遜（Amazon）、Alphabet公司（Alphabet，Google母公司）和微軟（Microsoft）等巨頭，其雲端服務營收成長預計將從第二季的 48% 加速至第三季的 55%。這些超大規模雲端供應商的資本支出，預計在第三季將年增 116%，遠高於第二季的 87%。高盛預期，這類資本支出在 2027 年將繼續保持超過五成的成長，可能超越目前市場預估的 1.1 兆美元。
然而，儘管 AI 概念股表現強勁，美國市場也面臨十年期與三十年期美國公債殖利率攀升至數十年高點的挑戰。截至上週五（10月3日），三十年期公債殖利率盤中一度衝上 5.62%，收盤時仍達 5.592%，十年期公債殖利率也觸及 5.34%。這種情況通常會對股票估值構成壓力，但人工智慧的熱潮讓科技股得以抵禦這波衝擊。那斯達克 100 指數（Nasdaq 100）上週五收盤創下歷史新高，今年以來已累計上漲 22%，而標普500指數也距離其八月高點不到 1%。
不過，AI 基礎設施的快速發展也帶來新的瓶頸。業界專家指出，AI 資料中心專案面臨的挑戰不再僅限於電力供應，還包括融資、許可證、燃料供應以及地方政府的審批。以甲骨文在新墨西哥州（New Mexico）的「木星計畫」（Project Jupiter）為例，該專案雖規劃 2.45 GW 的大規模園區，卻因天然氣供應、空污許可及土地使用等問題而面臨延遲。IO Fund 認為，「許可證」已成為新的瓶頸，建議投資人應關注那些已取得所需許可、資金和客戶承諾的「獲批兆瓦數（permissioned megawatts）」。
聯準會（Federal Reserve）近期對利率政策的立場也牽動市場。儘管紐約聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of New York）總裁約翰·威廉斯（John Williams）曾表示，聯準會官員無需急於進一步升息，但其他官員如聖路易斯聯邦儲備銀行總裁阿爾貝託·穆薩萊姆（Alberto Musalem）、芝加哥聯邦儲備銀行總裁奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）以及理事 Michael Barr 則強調，未來的政策決定仍將依賴最新的勞動市場與通膨數據。市場對十月升息的預期，在威廉斯發表言論後從 70.9% 降至 50.4%。長期而言，若油價未能回落或聯準會持續升息，將可能對當前的 AI 漲勢構成考驗。
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